¿Qué es VIX?

Publicado: 2022-06-20

Tabla de contenido

¿Qué es el índice de volatilidad de Cboe (VIX)?

¿Qué es VIX? El índice de volatilidad CBOE, o VIX, es creado por el Chicago Board Options Exchange (CBOE), que muestra la expectativa del mercado de volatilidad de 30 días. Se construye utilizando volatilidades implícitas de una amplia gama de opciones del índice S&P 500. Esto pretende ser un indicador del nivel de riesgo en el mercado.

El VIX se introdujo en 1993 y se ha convertido en una de las medidas de riesgo de mercado más seguidas. La gran mayoría de las operaciones con opciones y futuros del VIX se realizan en la CBOE.

Las opciones y futuros de VIX se negocian en la CBOE con el ticker VIX. El activo subyacente de las opciones VIX es el índice VIX, que también cotiza en la CBOE con el símbolo de cotización VX.

Cómo operar con el VIX

Hay algunas formas diferentes de intercambiar el VIX. La forma más directa es comprando o vendiendo contratos de futuros VIX en la CBOE. Estos contratos se negocian con el símbolo de cotización VX y se liquidan en efectivo.

Otra forma de negociar el VIX es a través de productos negociados en bolsa (ETP). Los ETP son valores que rastrean un activo subyacente, en este caso, el índice VIX. Varios ETP rastrean el VIX, incluidas las notas cotizadas en bolsa (ETN) y los fondos cotizados en bolsa (ETF).

La forma más sencilla de negociar el VIX es a través de ETN, instrumentos de deuda no garantizados que se negocian en una bolsa como una acción. El VIX ETN más popular es el iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Este ETN rastrea una cartera de futuros VIX con un vencimiento promedio ponderado de un mes.

Los ETF son similares a los ETN, pero están estructurados como fondos y deben mantener los activos subyacentes que rastrean. Por ejemplo, el ETF de VIX más grande y popular es VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV). Este ETF brinda exposición a una cartera de futuros VIX con un vencimiento promedio ponderado de un mes pero con una relación inversa. Eso significa que cuando el VIX baja, el XIV sube y viceversa.

Varios ETP de VIX rastrean contratos de futuros de VIX a más largo plazo. Estos productos incluyen ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) y VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ZIV).

¿Cómo funciona el VIX?

¿Qué es VIX? El VIX es una medida de la volatilidad implícita, que son las expectativas del mercado para la volatilidad futura. La volatilidad implícita se deriva de los precios de las opciones, una función de los precios de los activos subyacentes.

El índice VIX se calcula utilizando una fórmula específica que considera los precios de las opciones del índice S&P 500 con diferentes fechas de vencimiento. Las fechas de vencimiento utilizadas en el cálculo suelen tener una diferencia de 30 días.

El índice VIX es una medida prospectiva de la volatilidad, lo que significa que es una estimación de la volatilidad futura. No es una medida de volatilidad real o histórica.

El índice VIX a menudo se cita como un porcentaje entre 10% y 20%. Una lectura del 10 % indicaría una volatilidad esperada baja, mientras que una lectura del 20 % indicaría una volatilidad esperada alta.

¿Por qué es importante el VIX?

El VIX es importante porque proporciona información sobre el riesgo de mercado. Cuando el VIX es alto, significa que los inversores esperan una mayor volatilidad en el mercado y, por lo tanto, son más reacios al riesgo. Por el contrario, cuando el VIX es bajo, los inversores esperan menos volatilidad en el mercado y, por lo tanto, buscan más riesgos.

El VIX también se puede utilizar como herramienta para la cobertura de carteras. Por ejemplo, cuando el VIX es alto, los precios de las opciones también son altos. Esto brinda la oportunidad de comprar opciones de venta sobre acciones, cuyo valor aumentará si el precio de las acciones cae.

Por el contrario, cuando el VIX es bajo, los precios de las opciones también son bajos. Esto brinda la oportunidad de comprar opciones de compra sobre acciones, cuyo valor aumentará si sube el precio de las acciones.

El VIX también se puede utilizar para negociar contratos de futuros y productos negociados en bolsa que rastrean el índice VIX. Estos productos se pueden utilizar para especular sobre cambios futuros en la volatilidad o para protegerse contra ellos.

¿Cuáles son los riesgos de operar con el VIX?

Qué es VIX y cuáles son algunos riesgos asociados con el comercio de VIX. Primero, el VIX es una medida prospectiva que está sujeta a cambios. En segundo lugar, el VIX se basa en las opciones del índice S&P 500, lo que significa que es posible que no represente otros activos.

En tercer lugar, varios productos diferentes rastrean el VIX, cada uno con su perfil de riesgo. Finalmente, el mercado de productos basados en VIX es relativamente nuevo y, por lo tanto, relativamente poco líquido. Estos riesgos deben considerarse antes de invertir en cualquier producto basado en VIX.

¿Cuáles son los beneficios de operar con el VIX?

El VIX es una herramienta importante para medir el riesgo de mercado y se puede utilizar para negociar contratos de futuros y productos negociados en bolsa.

Los beneficios de operar con el VIX incluyen:

El VIX proporciona información sobre el riesgo de mercado.
El VIX se puede utilizar como herramienta para la cobertura de carteras.
El VIX se puede utilizar para negociar contratos de futuros y productos negociados en bolsa.
El VIX es una medida prospectiva sujeta a cambios.
El VIX se basa en las opciones del índice S&P 500, lo que significa que es posible que no represente otros activos.
Varios productos diferentes rastrean el VIX, y cada uno tiene su perfil de riesgo.
El mercado de productos basados en VIX es relativamente nuevo y, por lo tanto, relativamente poco líquido.
El VIX se puede utilizar para especular sobre cambios futuros en la volatilidad.
El VIX se puede utilizar para protegerse contra futuros cambios en la volatilidad.
El VIX se puede utilizar para negociar opciones en el índice S&P 500.

¿Cómo se calcula el VIX?

Para calcular el VIX, primero debe encontrar los precios de las opciones del S&P 500 con diferentes fechas de vencimiento. Estos precios se pueden encontrar en muchos sitios web, incluido el sitio web de CBOE.

Una vez que tenga los precios de las opciones, debe ingresarlos en la fórmula VIX. La fórmula exacta es:

VIX = √((Σ(ST – F)^2 * PV(d1)) / (n * Σ(ST – F)^2)) * 100

Dónde:

ST es el precio de la opción S&P 500 con la fecha de vencimiento más corta.

F es el precio del índice S&P 500.

PV(d1) es el valor presente de 1 día de interés.

n es el número de días hasta el vencimiento.

Σ(ST – F)^2 es la suma de los cuadrados de las diferencias entre ST y F.

Qué es la fórmula VIX y por qué es un poco complicado, pero puede usar una calculadora en línea para ingresar los precios de las opciones y calcular el índice VIX.

Una vez que haya calculado el VIX, puede compararlo con los niveles históricos para ver si es alto o bajo. También puede utilizar el VIX para negociar contratos de futuros y productos negociados en bolsa.