Apa itu VIX?

Diterbitkan: 2022-06-20

Daftar isi

Apa Itu Indeks Volatilitas Cboe (VIX)

Apa itu VIX? Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, dibuat oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE), yang menunjukkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas 30 hari. Ini dibangun menggunakan volatilitas tersirat dari berbagai opsi indeks S&P 500. Ini dimaksudkan untuk menjadi proxy untuk tingkat risiko di pasar.

VIX diperkenalkan pada tahun 1993 dan telah menjadi salah satu ukuran risiko pasar yang paling banyak diikuti. Sebagian besar perdagangan opsi VIX dan berjangka terjadi di CBOE.

Opsi VIX dan futures diperdagangkan di CBOE dengan ticker VIX. Aset dasar untuk opsi VIX adalah indeks VIX, yang juga diperdagangkan di CBOE dengan simbol ticker VX.

Cara Berdagang VIX

Ada beberapa cara berbeda untuk memperdagangkan VIX. Cara paling langsung adalah membeli atau menjual kontrak berjangka VIX di CBOE. Kontrak ini diperdagangkan dengan simbol ticker VX dan diselesaikan secara tunai.

Cara lain untuk memperdagangkan VIX adalah melalui produk yang diperdagangkan di bursa (ETP). ETP adalah sekuritas yang melacak aset dasar, dalam hal ini, indeks VIX. Beberapa ETP melacak VIX, termasuk catatan yang diperdagangkan di bursa (ETN) dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

Cara termudah untuk memperdagangkan VIX adalah melalui ETN, instrumen utang tanpa jaminan yang diperdagangkan di bursa seperti saham. VIX ETN yang paling populer adalah iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). ETN ini melacak portofolio VIX futures dengan rata-rata tertimbang jatuh tempo satu bulan.

ETF mirip dengan ETN tetapi terstruktur sebagai dana dan diharuskan untuk memegang aset dasar yang mereka lacak. Misalnya, VIX ETF terbesar dan terpopuler adalah VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV). ETF ini memberikan eksposur ke portofolio VIX futures dengan rata-rata tertimbang jatuh tempo satu bulan tetapi dengan hubungan terbalik. Artinya ketika VIX turun, XIV naik, dan sebaliknya.

Beberapa VIX ETP melacak kontrak berjangka VIX jangka panjang. Produk-produk ini termasuk ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) dan VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ZIV).

Bagaimana VIX Bekerja?

Apa itu VIX? VIX adalah ukuran volatilitas tersirat, yang merupakan ekspektasi pasar untuk volatilitas masa depan. Volatilitas tersirat berasal dari harga opsi, fungsi dari harga aset dasar.

Indeks VIX dihitung menggunakan rumus khusus yang mempertimbangkan harga opsi indeks S&P 500 dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Tanggal kedaluwarsa yang digunakan dalam penghitungan biasanya berjarak 30 hari.

Indeks VIX adalah ukuran volatilitas berwawasan ke depan, artinya ini adalah perkiraan volatilitas di masa depan. Ini bukan ukuran volatilitas aktual atau historis.

Indeks VIX sering dikutip sebagai persentase antara 10% dan 20%. Angka 10% akan menunjukkan volatilitas yang diharapkan rendah, sementara angka 20% akan menunjukkan volatilitas yang diharapkan tinggi.

Mengapa VIX Penting?

VIX penting karena memberikan informasi tentang risiko pasar. Ketika VIX tinggi, itu berarti investor mengharapkan peningkatan volatilitas di pasar dan, oleh karena itu, lebih menghindari risiko. Sebaliknya, ketika VIX rendah, investor mengharapkan lebih sedikit volatilitas di pasar dan, oleh karena itu, lebih banyak mencari risiko.

VIX juga dapat digunakan sebagai alat untuk portofolio lindung nilai. Misalnya, ketika VIX tinggi, harga opsi juga tinggi. Ini memberikan kesempatan untuk membeli opsi put pada saham, yang akan meningkat nilainya jika harga saham turun.

Sebaliknya, ketika VIX rendah, harga opsi juga rendah. Ini memberikan kesempatan untuk membeli opsi panggilan pada saham, yang akan meningkat nilainya jika harga saham naik.

VIX juga dapat digunakan untuk memperdagangkan kontrak berjangka dan produk yang diperdagangkan di bursa yang melacak indeks VIX. Produk-produk ini dapat digunakan untuk berspekulasi tentang perubahan volatilitas di masa depan atau untuk melakukan lindung nilai terhadapnya.

Apa Risiko Trading VIX?

Apa itu VIX, dan apa saja risiko yang terkait dengan perdagangan VIX. Pertama, VIX adalah ukuran berwawasan ke depan yang dapat berubah. Kedua, VIX didasarkan pada opsi indeks S&P 500, yang berarti mungkin tidak mewakili aset lain.

Ketiga, beberapa produk berbeda melacak VIX, masing-masing dengan profil risikonya. Akhirnya, pasar untuk produk berbasis VIX relatif baru dan, oleh karena itu, relatif tidak likuid. Risiko ini harus dipertimbangkan sebelum berinvestasi dalam produk berbasis VIX.

Apa Manfaat Trading VIX?

VIX adalah alat penting untuk mengukur risiko pasar dan dapat digunakan untuk memperdagangkan kontrak berjangka dan produk yang diperdagangkan di bursa.

Manfaat dari perdagangan VIX meliputi:

  • VIX memberikan informasi tentang risiko pasar.
  • VIX dapat digunakan sebagai alat untuk portofolio lindung nilai.
  • VIX dapat digunakan untuk memperdagangkan kontrak berjangka dan produk yang diperdagangkan di bursa.
  • VIX adalah ukuran berwawasan ke depan yang dapat berubah.
  • VIX didasarkan pada opsi indeks S&P 500, yang berarti mungkin tidak mewakili aset lain.
  • Beberapa produk berbeda melacak VIX, dan masing-masing memiliki profil risikonya sendiri.
  • Pasar untuk produk berbasis VIX relatif baru dan, oleh karena itu, relatif tidak likuid.
  • VIX dapat digunakan untuk berspekulasi tentang perubahan volatilitas di masa depan.
  • VIX dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap perubahan volatilitas di masa depan.
  • VIX dapat digunakan untuk memperdagangkan opsi pada indeks S&P 500.

Bagaimana Anda Menghitung VIX

Indeks VIX dihitung menggunakan rumus khusus yang mempertimbangkan harga opsi indeks S&P 500 dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Tanggal kedaluwarsa yang digunakan dalam penghitungan biasanya berjarak 30 hari.

Untuk menghitung VIX, Anda harus terlebih dahulu menemukan harga opsi S&P 500 dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Harga ini dapat ditemukan di banyak situs web, termasuk situs web CBOE.

Setelah Anda memiliki harga opsi, Anda harus memasukkannya ke dalam rumus VIX. Rumus yang tepat adalah:

VIX = ((Σ(ST – F)^2 * PV(d1)) / (n * (ST – F)^2)) * 100

Di mana:

ST adalah harga opsi S&P 500 dengan tanggal kedaluwarsa terpendek.

F adalah harga indeks S&P 500.

PV(d1) adalah nilai sekarang dari bunga 1 hari.

n adalah jumlah hari sampai kedaluwarsa.

(ST – F)^2 adalah jumlah kuadrat selisih antara ST dan F.

Apa rumus VIX dan mengapa agak rumit, tetapi Anda dapat menggunakan kalkulator online untuk memasukkan harga opsi dan menghitung indeks VIX.

Setelah Anda menghitung VIX, Anda dapat membandingkannya dengan level historis untuk melihat apakah itu tinggi atau rendah. Anda juga dapat menggunakan VIX untuk memperdagangkan kontrak berjangka dan produk yang diperdagangkan di bursa.