Cos'è VIX

Pubblicato: 2022-06-20

Sommario

Qual è l'indice di volatilità Cboe (VIX)

Cos'è VIX? Il CBOE Volatility Index, o VIX, è creato dal Chicago Board Options Exchange (CBOE), che mostra le aspettative del mercato di volatilità a 30 giorni. È costruito utilizzando le volatilità implicite di un'ampia gamma di opzioni dell'indice S&P 500. Questo vuole essere un proxy per il livello di rischio nel mercato.

Il VIX è stato introdotto nel 1993 ed è diventato una delle misure di rischio di mercato più seguite. La stragrande maggioranza del trading di opzioni e future VIX avviene sul CBOE.

Le opzioni e i future VIX sono negoziati sul CBOE con il ticker VIX. L'asset sottostante per le opzioni VIX è l'indice VIX, anch'esso negoziato sul CBOE con il simbolo del ticker VX.

Come scambiare il VIX

Esistono diversi modi per scambiare il VIX. Il modo più diretto è acquistare o vendere contratti future VIX sul CBOE. Questi contratti commerciano con il simbolo del ticker VX e si regolano in contanti.

Un altro modo per negoziare il VIX è attraverso prodotti negoziati in borsa (ETP). Gli ETP sono titoli che replicano un asset sottostante, in questo caso l'indice VIX. Diversi ETP seguono il VIX, inclusi i titoli negoziati in borsa (ETN) e i fondi negoziati in borsa (ETF).

Il modo più semplice per negoziare il VIX è attraverso gli ETN, strumenti di debito non garantiti che vengono scambiati in borsa come un'azione. Il VIX ETN più popolare è l'iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Questo ETN replica un portafoglio di future VIX con una scadenza media ponderata di un mese.

Gli ETF sono simili agli ETN ma sono strutturati come fondi e sono tenuti a detenere le attività sottostanti che tracciano. Ad esempio, l'ETF VIX più grande e popolare è il VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV). Questo ETF offre esposizione a un portafoglio di futures VIX con una scadenza media ponderata di un mese ma con una relazione inversa. Ciò significa che quando il VIX scende, XIV sale e viceversa.

Diversi ETP VIX tracciano contratti future VIX a più lungo termine. Questi prodotti includono ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) e VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ZIV).

Come funziona il VIX

Cos'è VIX? Il VIX è una misura della volatilità implicita, ovvero le aspettative del mercato per la volatilità futura. La volatilità implicita deriva dai prezzi delle opzioni, una funzione dei prezzi delle attività sottostanti.

L'indice VIX è calcolato utilizzando una formula specifica che considera i prezzi delle opzioni sull'indice S&P 500 con diverse date di scadenza. Le date di scadenza utilizzate nel calcolo sono in genere a 30 giorni di distanza.

L'indice VIX è una misura previsionale della volatilità, il che significa che è una stima della volatilità futura. Non è una misura della volatilità effettiva o storica.

L'indice VIX è spesso quotato in percentuale compresa tra il 10% e il 20%. Una lettura del 10% indicherebbe una bassa volatilità attesa, mentre una lettura del 20% indicherebbe un'elevata volatilità attesa.

Perché il VIX è importante

Il VIX è importante perché fornisce informazioni sul rischio di mercato. Quando il VIX è alto, significa che gli investitori si aspettano una maggiore volatilità nel mercato e sono, quindi, più avversi al rischio. Al contrario, quando il VIX è basso, gli investitori si aspettano una minore volatilità nel mercato e sono, quindi, più propensi al rischio.

Il VIX può essere utilizzato anche come strumento di copertura di portafogli. Ad esempio, quando il VIX è alto, anche i prezzi delle opzioni sono alti. Ciò offre l'opportunità di acquistare opzioni put su azioni, che aumenteranno di valore se il prezzo delle azioni scende.

Al contrario, quando il VIX è basso, anche i prezzi delle opzioni sono bassi. Ciò offre l'opportunità di acquistare opzioni call su azioni, che aumenteranno di valore se il prezzo delle azioni aumenta.

Il VIX può essere utilizzato anche per negoziare contratti futures e prodotti negoziati in borsa che replicano l'indice VIX. Questi prodotti possono essere utilizzati per speculare sui cambiamenti futuri della volatilità o per proteggersi da essi.

Quali sono i rischi del trading sul VIX

Che cos'è VIX e quali sono alcuni rischi associati al trading di VIX. In primo luogo, il VIX è una misura lungimirante che è soggetta a modifiche. In secondo luogo, il VIX si basa sulle opzioni dell'indice S&P 500, il che significa che potrebbe non rappresentare altre attività.

Terzo, diversi prodotti seguono il VIX, ciascuno con il proprio profilo di rischio. Infine, il mercato dei prodotti a base di VIX è relativamente nuovo e, quindi, relativamente illiquido. Questi rischi dovrebbero essere considerati prima di investire in qualsiasi prodotto basato su VIX.

Quali sono i vantaggi del trading con il VIX

Il VIX è uno strumento importante per misurare il rischio di mercato e può essere utilizzato per negoziare contratti futures e prodotti negoziati in borsa.

I vantaggi del trading sul VIX includono:

Il VIX fornisce informazioni sul rischio di mercato.
Il VIX può essere utilizzato come strumento per la copertura di portafogli.
Il VIX può essere utilizzato per negoziare contratti futures e prodotti negoziati in borsa.
Il VIX è una misura lungimirante soggetta a modifiche.
Il VIX si basa sulle opzioni dell'indice S&P 500, il che significa che potrebbe non rappresentare altre attività.
Diversi prodotti diversi tracciano il VIX e ognuno ha il suo profilo di rischio.
Il mercato dei prodotti a base di VIX è relativamente nuovo e, quindi, relativamente illiquido.
Il VIX può essere utilizzato per speculare sui cambiamenti futuri della volatilità.
Il VIX può essere utilizzato per proteggersi da cambiamenti futuri della volatilità.
Il VIX può essere utilizzato per negoziare opzioni sull'indice S&P 500.

Come si calcola il VIX

Per calcolare il VIX, devi prima trovare i prezzi delle opzioni S&P 500 con diverse date di scadenza. Questi prezzi possono essere trovati su molti siti Web, incluso il sito Web CBOE.

Una volta che hai i prezzi delle opzioni, devi inserirli nella formula VIX. La formula esatta è:

VIX = √((Σ(ST – F)^2 * PV(d1)) / (n * Σ(ST – F)^2)) * 100

Dove:

ST è il prezzo dell'opzione S&P 500 con la data di scadenza più breve.

F è il prezzo dell'indice S&P 500.

PV(d1) è il valore attuale dell'interesse di 1 giorno.

n è il numero di giorni fino alla scadenza.

Σ(ST – F)^2 è la somma dei quadrati delle differenze tra ST e F.

Qual è la formula VIX e perché è un po' complicata, ma puoi usare un calcolatore online per inserire i prezzi delle opzioni e calcolare l'indice VIX.

Una volta calcolato il VIX, puoi confrontarlo con i livelli storici per vedere se è alto o basso. Puoi anche utilizzare il VIX per negoziare contratti futures e prodotti negoziati in borsa.