Co to jest VIX

Opublikowany: 2022-06-20

Spis treści

Co to jest indeks zmienności Cboe (VIX)

Co to jest VIX? Indeks zmienności CBOE lub VIX jest tworzony przez Chicago Board Options Exchange (CBOE), która pokazuje oczekiwaną zmienność rynku w zakresie 30-dniowej zmienności. Jest skonstruowany z wykorzystaniem zmienności implikowanych szerokiej gamy opcji indeksu S&P 500. To ma być przybliżeniem poziomu ryzyka na rynku.

VIX został wprowadzony w 1993 roku i stał się jednym z najczęściej stosowanych mierników ryzyka rynkowego. Zdecydowana większość obrotu opcjami i kontraktami terminowymi VIX odbywa się na CBOE.

Opcje i kontrakty terminowe VIX są przedmiotem obrotu na CBOE z tickerem VIX. Aktywem bazowym dla opcji VIX jest indeks VIX, który jest również przedmiotem obrotu na CBOE z symbolem giełdowym VX.

Jak handlować VIX

Istnieje kilka różnych sposobów handlu VIX. Najbardziej bezpośrednim sposobem jest kupno lub sprzedaż kontraktów terminowych VIX na CBOE. Te kontrakty są sprzedawane z symbolem giełdowym VX i rozliczane w gotówce.

Innym sposobem handlu na VIX są produkty giełdowe (ETP). ETP to papiery wartościowe, które śledzą aktywa bazowe, w tym przypadku indeks VIX. Kilka platform ETP śledzi VIX, w tym obligacje typu ETF (ang. exchange-traded notes) i fundusze typu ETF.

Najprostszym sposobem handlu na VIX jest wykorzystanie ETN, niezabezpieczonych instrumentów dłużnych, które handlują na giełdzie jak akcje. Najpopularniejszym VIX ETN jest iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Ten ETN śledzi portfel kontraktów terminowych VIX ze średnią ważoną zapadalnością jednego miesiąca.

Fundusze ETF są podobne do ETN, ale mają strukturę funduszy i są zobowiązane do przechowywania aktywów bazowych, które śledzą. Na przykład największym i najpopularniejszym VIX ETF jest krótkoterminowy ETN VelocityShares Daily Inverse VIX (XIV). Ten fundusz ETF zapewnia ekspozycję na portfel kontraktów terminowych VIX ze średnim ważonym terminem zapadalności wynoszącym jeden miesiąc, ale z odwrotną zależnością. Oznacza to, że kiedy VIX spada, XIV idzie w górę i na odwrót.

Kilka platform VIX ETP śledzi długoterminowe kontrakty terminowe VIX. Produkty te obejmują krótkoterminowy fundusz futures ETF ProShares Ultra VIX (UVXY) oraz średnioterminowy fundusz ETN VelocityShares Daily Inverse VIX (ZIV).

Jak działa VIX?

Co to jest VIX? VIX jest miarą zmienności implikowanej, która jest oczekiwaniem rynku na przyszłą zmienność. Implikowana zmienność wywodzi się z cen opcji, będących funkcją cen aktywów bazowych.

Indeks VIX jest wyliczany przy użyciu specjalnej formuły uwzględniającej ceny opcji na indeks S&P 500 o różnych datach wygaśnięcia. Daty wygaśnięcia używane w obliczeniach są zwykle oddalone od siebie o 30 dni.

Indeks VIX jest miarą zmienności wybiegającą w przyszłość, co oznacza, że ​​jest oszacowaniem przyszłej zmienności. Nie jest miarą rzeczywistej ani historycznej zmienności.

Indeks VIX jest często podawany w procentach między 10% a 20%. Odczyt 10% wskazywałby na niską oczekiwaną zmienność, podczas gdy odczyt 20% wskazywałby na wysoką oczekiwaną zmienność.

Dlaczego VIX jest ważny?

VIX jest ważny, ponieważ dostarcza informacji o ryzyku rynkowym. Kiedy VIX jest wysoki, oznacza to, że inwestorzy spodziewają się zwiększonej zmienności na rynku, a zatem są bardziej awersją do ryzyka. I odwrotnie, gdy VIX jest niski, inwestorzy oczekują mniejszej zmienności na rynku i dlatego bardziej poszukują ryzyka.

VIX może być również używany jako narzędzie do zabezpieczania portfeli. Na przykład, gdy VIX jest wysoki, ceny opcji również są wysokie. Daje to możliwość zakupu opcji sprzedaży akcji, których wartość wzrośnie, jeśli cena akcji spadnie.

I odwrotnie, gdy VIX jest niski, ceny opcji również są niskie. Daje to możliwość zakupu opcji kupna na akcje, których wartość wzrośnie, jeśli cena akcji wzrośnie.

VIX może być również używany do handlu kontraktami terminowymi i produktami giełdowymi, które śledzą indeks VIX. Produkty te mogą być wykorzystywane do spekulacji na temat przyszłych zmian zmienności lub do zabezpieczania się przed nimi.

Jakie są zagrożenia związane z handlem VIX?

Czym jest VIX i jakie są niektóre zagrożenia związane z handlem VIX. Po pierwsze, VIX jest środkiem wybiegającym w przyszłość, który może ulec zmianie. Po drugie, VIX bazuje na opcjach na indeks S&P 500, co oznacza, że ​​może nie reprezentować innych aktywów.

Po trzecie, kilka różnych produktów śledzi VIX, każdy ze swoim profilem ryzyka. Wreszcie rynek produktów opartych na VIX jest stosunkowo nowy, a zatem stosunkowo mało płynny. Te zagrożenia należy wziąć pod uwagę przed zainwestowaniem w jakikolwiek produkt oparty na VIX.

Jakie są korzyści z handlu VIX?

VIX jest ważnym narzędziem do pomiaru ryzyka rynkowego i może być używany do handlu kontraktami terminowymi i produktami giełdowymi.

Korzyści z handlu VIX obejmują:

  • VIX dostarcza informacji o ryzyku rynkowym.
  • VIX może być używany jako narzędzie do zabezpieczania portfeli.
  • VIX może być używany do handlu kontraktami terminowymi i produktami giełdowymi.
  • VIX to wybiegający w przyszłość środek, który może ulec zmianie.
  • VIX bazuje na opcjach na indeks S&P 500, co oznacza, że ​​nie może reprezentować innych aktywów.
  • Kilka różnych produktów śledzi VIX, a każdy ma swój profil ryzyka.
  • Rynek produktów opartych na VIX jest stosunkowo nowy, a zatem stosunkowo mało płynny.
  • VIX można wykorzystać do spekulacji na temat przyszłych zmian zmienności.
  • VIX można wykorzystać do zabezpieczenia się przed przyszłymi zmianami zmienności.
  • VIX może być używany do handlu opcjami na indeks S&P 500.

Jak obliczyć VIX?

Indeks VIX jest wyliczany przy użyciu specjalnej formuły uwzględniającej ceny opcji na indeks S&P 500 o różnych datach wygaśnięcia. Daty wygaśnięcia używane w obliczeniach są zwykle oddalone od siebie o 30 dni.

Aby obliczyć VIX, musisz najpierw znaleźć ceny opcji S&P 500 z różnymi datami wygaśnięcia. Ceny te można znaleźć na wielu stronach internetowych, w tym na stronie CBOE.

Gdy masz już ceny opcji, musisz je wprowadzić do formuły VIX. Dokładna formuła to:

VIX = √((Σ(ST – F)^2 * PV(d1)) / (n * Σ(ST – F)^2)) * 100

Gdzie:

ST to cena opcji S&P 500 o najkrótszym terminie wygaśnięcia.

F to cena indeksu S&P 500.

PV(d1) to bieżąca wartość odsetek za 1 dzień.

n to liczba dni do wygaśnięcia.

Σ(ST – F)^2 to suma kwadratów różnic między ST i F.

Co to jest formuła VIX i dlaczego jest nieco skomplikowana, ale możesz użyć kalkulatora online, aby wprowadzić ceny opcji i obliczyć indeks VIX.

Po obliczeniu VIX możesz porównać go z poziomami historycznymi, aby sprawdzić, czy jest wysoki czy niski. Możesz także użyć VIX do handlu kontraktami terminowymi i produktami giełdowymi.