什麼是波動率指數

已發表: 2022-06-20

目錄

什麼是芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX)

什麼是波動率指數？ 芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 由芝加哥期權交易所 (CBOE) 創建，顯示市場對 30 天波動率的預期。 它是使用各種標準普爾 500 指數期權的隱含波動率構建的。 這是為了代表市場風險水平。

VIX 於 1993 年推出，已成為最廣泛採用的市場風險衡量指標之一。 VIX 期權和期貨的絕大多數交易都在 CBOE 上進行。

VIX 期權和期貨在 CBOE 上使用 VIX 代碼進行交易。 VIX 期權的標的資產是 VIX 指數，它也在 CBOE 上交易，股票代碼為 VX。

如何交易 VIX

有幾種不同的方式來交易 VIX。 最直接的方式是在 CBOE 上買賣 VIX 期貨合約。 這些合約以股票代碼 VX 進行交易並以現金結算。

交易 VIX 的另一種方式是通過交易所交易產品 (ETP)。 ETP 是跟踪標的資產的證券，在本例中為 VIX 指數。 一些 ETP 跟踪 VIX，包括交易所交易票據 (ETN) 和交易所交易基金 (ETF)。

交易 VIX 的最簡單方法是通過 ETN，一種在交易所交易的無擔保債務工具，如股票。 最受歡迎的 VIX ETN 是 iPath S&P 500 VIX 短期期貨 ETN (VXX)。 該 ETN 跟踪加權平均期限為一個月的 VIX 期貨投資組合。

ETF 與 ETN 類似，但結構為基金，需要持有其追踪的標的資產。 例如，最大和最受歡迎的 VIX ETF 是 VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV)。 該 ETF 提供 VIX 期貨投資組合的敞口，加權平均期限為一個月，但具有反比關係。 這意味著當 VIX 下跌時，XIV 會上漲，反之亦然。

一些 VIX ETP 跟踪長期 VIX 期貨合約。 這些產品包括 ProShares Ultra VIX 短期期貨 ETF (UVXY) 和 VelocityShares Daily Inverse VIX 中期 ETN (ZIV)。

波動率指數如何運作

什麼是波動率指數？ VIX 是衡量隱含波動率的指標，它是市場對未來波動率的預期。 隱含波動率源自期權價格，是標的資產價格的函數。

VIX 指數是使用特定公式計算的，該公式考慮了具有不同到期日的標準普爾 500 指數期權的價格。 計算中使用的到期日期通常相隔 30 天。

VIX 指數是對波動性的前瞻性衡量，這意味著它是對未來波動性的估計。 它不是衡量實際或歷史波動率的指標。

VIX 指數通常以 10% 到 20% 之間的百分比表示。 讀數為 10% 表示預期波動性較低，而讀數為 20% 則表示預期波動性較高。

為什麼 VIX 很重要

VIX 很重要，因為它提供了有關市場風險的信息。 當 VIX 較高時，這意味著投資者預計市場波動性會增加，因此會更加規避風險。 相反，當 VIX 較低時，投資者預計市場波動較小，因此更傾向於冒險。

VIX 也可以用作對沖投資組合的工具。 例如，當 VIX 很高時，期權價格也很高。 這提供了購買股票看跌期權的機會，如果股價下跌，看跌期權的價值會增加。

相反，當 VIX 較低時，期權價格也較低。 這提供了購買股票看漲期權的機會，如果股價上漲，其價值將增加。

VIX 還可用於交易跟踪 VIX 指數的期貨合約和交易所交易產品。 這些產品可用於推測未來波動性的變化或對沖它們。

交易 VIX 有哪些風險

什麼是 VIX，以及與 VIX 交易相關的一些風險。 首先，VIX 是一項前瞻性指標，可能會發生變化。 其次，VIX 基於標準普爾 500 指數期權，這意味著它可能不代表其他資產。

第三，幾種不同的產品跟踪 VIX，每種產品都有其風險狀況。 最後，基於 VIX 的產品市場相對較新，因此流動性相對較差。 在投資任何基於 VIX 的產品之前，應考慮這些風險。

交易 VIX 有什麼好處

VIX 是衡量市場風險的重要工具，可用於交易期貨合約和交易所交易產品。

交易 VIX 的好處包括：

  • VIX 提供有關市場風險的信息。
  • VIX 可用作對沖投資組合的工具。
  • VIX 可用於交易期貨合約和交易所交易產品。
  • VIX 是一項前瞻性指標，可能會發生變化。
  • VIX 基於標準普爾 500 指數期權，這意味著它可能不代表其他資產。
  • 幾種不同的產品跟踪 VIX，每種產品都有其風險狀況。
  • 基於 VIX 的產品市場相對較新，因此流動性相對較差。
  • VIX 可用於推測未來波動率的變化。
  • VIX 可用於對沖未來波動率的變化。
  • VIX 可用於交易標準普爾 500 指數的期權。

你如何計算 VIX

VIX 指數是使用特定公式計算的，該公式考慮了具有不同到期日的標準普爾 500 指數期權的價格。 計算中使用的到期日期通常相隔 30 天。

要計算 VIX，您首先需要找到不同到期日的標準普爾 500 指數期權的價格。 這些價格可以在許多網站上找到，包括 CBOE 網站。

一旦你有了期權價格，你必須將它們輸入到 VIX 公式中。 確切的公式是：

VIX = √((Σ(ST – F)^2 * PV(d1)) / (n * Σ(ST – F)^2)) * 100

在哪裡：

ST 是標普 500 期權中到期日最短的價格。

F 是標準普爾 500 指數的價格。

PV(d1) 是 1 天利息的現值。

n 是到期前的天數。

Σ(ST – F)^2 是 ST 和 F 之差的平方和。

什麼是VIX公式，為什麼有點複雜，但是您可以使用在線計算器輸入期權價格併計算VIX指數。

計算 VIX 後，您可以將其與歷史水平進行比較，看看它是高還是低。 您還可以使用 VIX 交易期貨合約和交易所交易產品。